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市场-市场预计美联储在9月会议上降息25基点概率为96.5%

上海堡垒作者致歉

彭博經濟學家伊萊扎·溫格稱,就業數據突顯出勞動力市場的彈性,但最近貿易緊張局勢的升級,使得趨勢性結果黯然失色。不過,更重要薪資數據仍然相對強勁,支持持續的經濟擴張

匯通網8月2日訊—— 北京時間8月2日20:30,美國公布的7月非農就業數據略微不及預期,但薪資意外向好。截至發稿,美指橫盤探底7點后回升15點,相對低點和高點分別觸及98.156和98.304,;黃金橫盤震蕩近7.7美元,相對低點和高點分別觸及1433.90美元/盎司和1441.94美元/盎司。

美國服裝和鞋類協會執行副主席Stephen Lamar表示,新關稅舉措對美國消費者的衝擊遠大於對中國製造商。美國人購買的服裝和鞋類分別有42%和69%產自中國。

多倫多BMO高級經濟學家Sal Guatieri表示:「市場擔心,貿易局勢惡化正在對商業投資和製造業造成更重大傷害。」

具體數據顯示,美國7月非農就業人口變動16.40萬,略微不及預期值16.50萬,前值下修至19.30萬。

巴克萊銀行經濟學家Blerina Uruci表示:「在本輪商業周期中,失業率和薪資增長之間的關聯似乎有所減弱。」

但勞動力市場仍保持彈性。美國經濟只需每月創造大約10萬個就業崗位,以便吸收新增勞動年齡人口。

美國二季度經濟增速為2.1%,經濟學家預計三季度增速將放緩至1.5%左右,主要是去年1.5萬億美元減稅計劃的刺激措施逐漸消退。

② 具體來看,市場預計美聯儲在9月會議上降息25基點概率為96.5%,直接降息50基點概率為0;

北京時間周五(8月2日)20:30,美國公布的7月非農就業數據略微不及預期,但薪資意外向好。截至發稿,美指橫盤震蕩15點,相對低點和高點分別觸及98.156和98.304,;黃金橫盤震蕩近7.7美元,相對低點和高點分別觸及1433.90美元/盎司和1441.94美元/盎司。

根據彼得森國際經濟研究所的一項研究,鋼鋁關稅導致去年鋼鐵產品價格上升近9%,令鋼鐵用戶的成本增加56億美元。

現貨黃金料上攻1461美元現貨黃金在1400美元附近結束自1453美元開啟的下行調整4浪走勢,並開啟上行5浪走勢。它們都是自1160美元開啟的上行(C)浪的子浪。

美聯儲本周啟動近十年來首次降息,以防止經濟因貿易緊張局勢和全球經濟增長放緩面臨下行風險。

美國勞工部稱,過去三個月,平均新增非農就業人數為14萬。7月專業商業服務、醫療業、金融行業就業人數錄得增加。

製造業活動放緩美國7月份ISM製造業PMI數據降至近三年低位,工廠招聘活動低位運行,表明曠日持久的全球貿易緊張局勢,導致三季度初美國經濟增長勢頭進一步減弱。

美國總統特朗普周四宣布,將對另外3000億美元中國商品徵收進口關稅,這樣一來幾乎所有中國輸美商品都將被徵收關稅。

工廠活動放緩以及伴隨而來的商業投資疲軟引起了美聯儲官員的注意。美聯儲主席鮑威爾稱,製造業增長不夠,並表示希望此次降息可以幫助(製造業實現更大增長)。

匯通網快評:美國就業人數已從去年非常強勁的水平回落,但這是相對的變化。美聯儲7月利率決議如期降息25個基點,這是10多年來的首次降息,且8月1日結束縮減資產負債表。鮑威爾聲稱,此次降息並不是長降息周期的開始但可能會再次降息。

根據紐約聯邦儲備銀行、普林斯頓大學和哥倫比亞大學的研究,由於對從中國進口的商品以及從全球進口的鋼鋁徵稅,美國企業和消費者每月支付30億美元額外稅金。

美國7月平均小時工資年率錄得3.20%,高於前值和預期值0.1個百分點;7月失業率持平前值3.7%,高於預期值3.6%。

雖然7月民間就業人數出現反彈,但增長速度仍然溫和。美國二季度勞動力成本增速則創一年半新低,這也是導致美聯儲啟動2008年以來首次降息的最新動力(310328)。

特朗普剛一宣布徵稅決定,美國零售商就立即抨擊此舉是對美國企業和消費者再次加稅,他們警告這將威脅美國的就業,並增加美國家庭的成本。

美聯儲可能再度降息分析師表示,美國總統特朗普揚言要對中國輸美商品進一步加征關稅,這使得投資人對美國通脹是否能達到美聯儲2%目標的信心受損。

鮑威爾在本周的新聞發佈會上告訴記者,先發制人的貨幣寬鬆政策並非一系列降息的開始。白宮方面抱怨,美聯儲降息不夠,他們感到失望,覺得美聯儲並沒有鼎力支持。

投資人擔心,零售價格上漲將衝擊支撐美國經濟的消費者支出,而貿易不確定性則抑制企業資本支出,還要承受因運營效率降低而帶來的額外成本。

非農公布后,市場預計美聯儲9月降息概率96.5%

③ 如果9月如期降息25基點,在10月會議上再次降息的概率為59.8%,如果10月沒降息,在12月會議上再度降息的概率則為77.9%。

美國消費者要埋單進口商通常會通過提價把關稅成本轉嫁給客戶——美國製造商和消費者。美國企業高管和分析師稱,美國消費者會擔負大部分稅款。

製造業佔比美國經濟約12%,正受到航空巨頭波音公司訂單銳減的影響。而貿易摩擦損害了商業信心,關稅壁壘高企造成的供應鏈混亂,正在對製造業不斷施加新的壓力。

由於市場對美聯儲本周早些時候的鷹派立場感到困惑,目前市場焦點將放在美國宏觀經濟數據上,以評估美聯儲的未來行動。目前市場仍舊預測美聯儲將在年內完成三次降息,甚至可能在10月就提前完成。

美國進口商通過多種途徑來管理關稅負擔增加問題。包括接受更低的利潤率,削減成本——包括美國僱員的薪資和工作崗位,推遲潛在的薪資上調,通過提高對美國消費者或企業的售價來轉嫁關稅成本。

(C)浪顯然已經站穩100%目標位1403美元上方,後市阻力位上看123.6%目標位1461美元和138.2%目標位1496美元。

美聯儲主席鮑威爾和一些美聯儲官員對頑固的低通脹表示擔憂,這是促使他們考慮降息的一個因素。而一些交易員原本甚至押注美聯儲周三會降息50個基點,而非最後實際的25個。

Richard Bernstein Advisors執行長Richard Bernstein表示:「關鍵字是『不確定性』,它起到了與美聯儲之前收緊政策同樣的效果。它推高了風險溢價,阻礙了經濟活動。導致經濟停滯不前。」

① 7月非農數據公布后,聯邦基金利率期貨暗示市場預計美聯儲9月降息概率96.5%,加息概率3.5%;

DRW Holdings分析師Lou Brien表示:「如果貿易形勢繼續惡化,美聯儲進一步降息將在很大程度上不再被視為周期中的調整,而會被視為防止衰退的必要舉措。」

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